核心观点是，本轮行情的启动，依然是化债，加快美联储降息资本回流全球。部分地方债务已经转为国债，特别是中长期国债，地方仍有一般的债务需要化解，多数以地方国企，银行，专项债承担，所以未来几年的财政政策首要任务就是化债。

国际资本开始关注中国股市，不少聪明的资金已经过来了，大A目前总体市值84万亿，按照总体化债规模需要达到140万亿的规模，标识性事件就是国企们特别是地方国企们开始增发，主要目的还是化债。当然，现阶段内资增量资金还在持续涌入，这是推高股市的潜在动力。外资由于由于有门槛，进来是缓慢的，另外全球选择性多，为了分散风险也不太可能全部到我们这边，速度和量上都是个缓慢的过程。上市公司的基本面没有改变，现在推送上行的依然是情绪和增量资金。

大家都在猜，这第一波的顶部到底在哪，有人说是3700，我昨天在笔记里也写了，如果不能收付昨天3674的阶段性高点，在3400点附近展开多空博弈可能性非常大。将会进行几天的盘整，整顿完毕后才会继续向上。我依然维持大趋势向上的判断，除非发生大的外部事件，比如战争、美联储降息类似的大事件。

基于这个总体逻辑，牛市行情里拿得住才是赚钱最根本的，避免出现和牛顿当年炒股一样的情况，前面赚的小钱，后面亏的大钱。

你要说这一轮行情的最高点在哪，大家都是再猜，未发生的事情，谁都说不准，但是牛市调头向下时候标志性事件，持续的下跌势如破竹，那就是卖出的信号了，个股分析上，就看价值背离，价格已经足够高。不要期望卖在最高点，会吐一部分收益是正常的。

第二个问题，牛还在不在？

这两天的猛烈回撤让很多新手望而却步了，趁着周末我花了点时间，目前大A的很多票估值依然非常低，除了券商和科技板块经过这一轮上涨，估值不低以外，仍然有大量的低估值标的，沪深300整体市盈率不过才13，放眼全球，没有这么低的。只要有增量资金，那么牛就还在。从政策面来看，上面也是希望这一次能是个漫长的牛市，而不是这种上蹿下跳，或者是猛烈上涨，一个月结束的牛市。

加上外资还有向东流动的动力，意味着增量资金还在陆陆续续进入。当然，进入的太快了，要刹车踩一踩，不然又是前几天的暴涨，所以看到，严防贷款资金进入股市，下一步就是控制杠杆率融配资等等，总体还是呵护这个市场，让他能持续健康地走下去，降低杠杆率过高的风险。

相比较昨天的行情走势，我还是用了强势反弹来形容，无论是投资者的心理还是感官上来说，都可以这么形容，一鲸落万物生，前几天的券商和半导体聚集了太多的资金和注意力，而现在资金从这两个板块出来后，大家发现又是另外一番天地了。

今天收盘，创业板领跌，两市成交2.1万亿，中字头，银行板块扛旗了，券商，芯片之前涨幅比较多的今天下跌居前，拖累了深圳股市尾盘翻绿。沪市收盘站上3300整数关口，涨幅1.3%。港股全天强势，高开高走，收报 21000 点以上，涨幅 2.98%。

受到昨晚消息面的影响，保险资金将作为股市的稳定器，今天大金融的保险，银行均录得大幅上涨。

券商板块今天全天绿盘，跌幅较大，不少前期涨的比较多的甚至跌停，还是相对仁慈了。

国泰君安和海通证券由于合并，今天复牌，全部涨停，港股这两个上海的头部券商收盘时分别上涨 55%，95%，海通证券开盘时上涨 145%，后面还是收到整个板块下跌影响拖累，由于这两个券商完美躲过了前段时间的上涨行情，预料今天复牌后会有不小的涨幅后才会开板。

另外，这两家券商合并，也是在国家需要头部券商参与国际竞争的大背景下应运而生，目前国内头部券商，最大的，都是在北京，而上海虽然是金融中心，本土券商不少，但都是大而不强。相信这次合并，会继续增加上海在投资银行业的话语权，可以充分和国际大投行竞争。要知道华尔街四大投行在上海均设有分公司。

国外大饼今天也跌了不少，来到 6 万美元附近了。加密货币整体也是下跌的巨多。

前美股刚刚开市，刚刚公布的数据并不好看，美国两市均低开了。

这一轮行情起来，不少新入场的新投资者还处于学习阶段，已经帮不少人重新低佣金开户了，可以进入下面的投资群，初期，多看少动，先熟悉一下市场行情和节奏再下手不迟，我给新入场的朋友说前期无风险的可以买买国债逆回购，打打新股，赚点零花钱，切莫想着一夜暴富。

还没开户的，可以阅读一下之前的一篇老文章，别再像我之前一样，傻傻地在炒股软件后台直接开户了，佣金万分之 2.5，现在的券商佣金基本上都可以申请到万分之 1，甚至万分之 0.85 了。

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